Januarska rata kredita za auto-put bila je veća za 750.000 eura zbog hedžinga, odnosno, taj aranžman je u januaru napravio toliki gubitak za građane Crne Gore, kazao je "Danu" izvršni direktor Fideliti konsaltinga Miloš Vuković.
“Analiza januarske rate kredita za auto-put, plaćene 16. januara 2026. godine, pokazuje da je mehanizam hedžinga unakrsnog valutnog rizika rezultirao neto gubitkom od 750.517,50 eura u odnosu na scenario u kojem bi se rata plaćala po tržišnom kursu. Ukupna obaveza iznosila je 39.152.000 dolara (32.785.000 glavnice i 6.367.000 kamate). Po uslovima hedžing ugovora, Crna Gora je za ovu ratu platila 34.452.850 eura. Da je isti iznos konvertovan po tržišnom kursu EUR/USD od 1,16 na dan plaćanja, rata bi iznosila 33.702.332 eura”, precizirao je Vuković u izjavi za "Dan".
On je podatke o rati kredita za auto-put našao u izvještaju o plaćanju Ministarstva finansija za januar. Prethodno, u dva navrata, Ministarstvo finansija (MF), na čijem čelu je Novica Vuković, nije se udostojilo da odgovori na pitanja" Dana" u vezi sa hedžingom i dostavi nam podatke o iznosu rate plaćene Eksim banci.
Osnivač Fideliti konsaltinga istakao je da struktura gubitka otkriva posebno zabrinjavajuću sliku na strani glavnice.
“Hedžing kurs bio je znatno nepovoljniji od tržišnog, što je generisalo gubitak od 1.948.757 eura samo na ovoj komponenti. Djelimično ublažavanje došlo je kroz povoljniji hedžing kamatne komponente, gdje je ostvarena ušteda od 1.198.240 eura, ali nedovoljna da pokrije gubitak na glavnici, jer je u aprilu prošle godine kamatna stopa uvećana na 1,46 odsto u odnosu na raniji aranžman”, pojasnio je Vuković.
Podsjetio je da hedžing, po svojoj prirodi, može rezultirati i gubitkom i dobitkom, u zavisnosti od kretanja kursa dolara, koji je značajno oslabio u odnosu na euro, zbog čega je zabilježen gubitak u aranžmanu.
“Sve projekcije govore da će dolar dodatno oslabiti u odnosu na euro, što znači veći gubitak za javne finansije”, upozorio je Vuković.
"Dan" je 6. februara objavio informaciju da je rata kredita u januaru zbog hedžing aranžmana veća nego što bi to bio slučaj da on nije sklopljen. Prethodno smo od 22. januara čekali Ministarstvo finansija da nam odgovori na pitanja u vezi sa januarskom ratom kredita. Nova pitanja, konkretnija, u vezi sa gubitkom od 750.000 eura zbog hedžinga, poslali smo ove srijede, ali ni na njih nismo dobili odgovore. Resor Novice Vukovića je izgleda odlučio da ne pruži javnosti informaciju od javnog značaja.
Rata kredita za auto-put veća zbog hedžinga?
Hedžing aranžman je sklopljen najprije 2021. godine, a onda ponovo 2024. i 2025. Poslednji put hedžing aranžman je sklopljen u aprilu 2025. godine, na kamatu od 1,46 odsto. Do tada je kamata bila 0,98 odsto. Kredit kod Eksim banke od 944 miliona dolara uzet je uz kamatu od dva odsto.
Ministarstvo finansija, otkad je Vuković ministar, svakog 21. januara ili 21. jula oglašavalo se saopštenjima, bez prethodnih upita medija, i hvalilo sa uštedama koje su ostvarili zbog hedžing aranžmana. Međutim, sada kada je hedžing, postao trošak, a ne ušteda, predstavnicima ministarstva ne pada na pamet da odgovore na pitanja o nečemu što i te kako zanima javnost.
U julu 2025. godine rata za auto-put bez hedžinga bila je 33,8 miliona, a sa hedžingom 33,18 miliona, odnosno ostvarena je ušteda od oko 600.000 eura. Tada je kurs dolara bio 1.165, a kamata 0,98 odsto. Koliko je u julu iznosila glavnica, a koliko kamata, nije saopšteno. U januaru, odnosno 16. januara, kurs dolara bio je 1.162, ali je kamata veća i iznosi 1,46 odsto.
Otplata kredita do 2035. godine
Kredit sa Eksim bankom dogovoren je 2015. godine, odnosno, od tada teče rok za otplatu kredita od 20 godina. Crna Gora je dobila grejs period od šest godina i kamatu od dva odsto i od jula 2021. godine počela da otplaćuje kredit.
Kredit je odmah bio hedžovan, čime je Crna Gora ostvarila značajne uštede.
Crna Gora će kredit vraćati do 2035. godine.
Auto-put je počeo da se gradi 2015. godine, a završen je tek polovinom 2022.
Sa završetkom radova kasnilo se preko tri godine.
